Облигации входят сегодня в число самых популярных инвестиционных инструментов. Важным их дополнительным плюсом считается разнообразие. Но далеко не все потенциальные инвесторы пользуются им в полной мере. Поэтому имеет смысл детально остановиться на таком подвиде ценной бумаги как еврооблигации.
Что такое еврооблигации
Классическое понятие «облигации» означает долговую ценную бумагу, которая подтверждает обязательства эмитента не только погасить перед кредитором долг в указанный срок, но и выплатить ему определенный фиксированный доход. Характерной особенностью еврооблигаций (другое часто используемое название – евробонды) выступает выпуск в валюте, которая отличается от денежной единицы, используемой заемщиком.
Другими словами, никакой связи ценной бумаги с валютой Европейского Союза – евро – попросту нет. Название возникло только потому, что изначально эмиссией занимались государства Европы. Для большей наглядности достаточно привести простой пример. Если российская компания эмитирует облигации в рублях, это обычная ценная бумага. Если в долларах или евро, она считается еврооблигацией.
В остальном евробонды не отличаются от стандартной облигации. Их эмиссией занимаются как государственные структуры, так и частные корпорации или международные организации. Валютой ценной бумаги выступают все доступные на рынке денежные единицы. Главное – чтобы соблюдалось описанное ранее условие.
Доходность евробондов
Основной причиной популярности евробондов справедливо считается сравнительно высокая доходность, которая дополняется низкой рискованностью ценной бумаги. Первую обычно сравнивают с банковскими вкладами. Открытие депозита в российском банке в иностранной валюте – евро или долларах - позволяет получить доход в размере 1-1,3%.
Российский рынок еврооблигаций обеспечивает заметно более высокую доходность. Если речь идет о ценных бумагах крупных компаний, она доходит до 1,5-2,5%. Аналогичный показатель для государственных евробондов, выпущенных Минфином и имеющих намного более высокую надежность, составляет 1,3-2,4%. Это также заметно больше, чем у банковского депозита при вполне сопоставимом уровне риска.
Важным дополнительным достоинством становится возможность дополнительных способов заработка. Указанные выше проценты касаются так называемого купонного дохода, который легко прогнозируется заранее, так как фиксирован при эмиссии ценной бумаги.
Но потенциальный инвестор может зарабатывать двумя другими способами. Первый – это курсовая разница между валютой евробондов и национальной. Второй – изменение текущей стоимости ценной бумаги, то ест разница между ценой покупки и продажи.
Налогообложение
Размер обязательных выплат в бюджет зависит от вида еврооблигации. Если ценная бумага выпускается частной компанией, инвестору придется заплатить налог со всех видов дохода – и купонного, и курсового.
Налогообложение государственных еврооблигаций до начала 2021 года предусматривало предоставление льготы в части НДФЛ. Но с текущего года преференция отменена. Это означает необходимость платить налог на все виды дохода, как и в случае с евробондами частных компаний.
Сколько стоят еврооблигации
Ответ на вынесенный в подзаголовок статьи вопрос, зависит от номинала рассматриваемой ценной бумаги. Например, для большей части корпоративных евробондов значение этого показателя равняется $1 тыс. Практически все еврооблигации, выпускаемые Минфином России, имеют номинал заметно выше – на уровне $200 тыс. Очевидно, что это делает ценную бумагу намного менее доступной для частных инвесторов.
Решение приобрести еврооблигации должно учитывать, что номинал выступает базовым фактором для расчета фактической цены. На практике нередко текущий курс ценной бумаги отличается от номинального в полтора или даже два раза. При покупке потенциальный инвестор платит именно такую цену.
Важно помнить: купить евробонды в долг не получится. Нужно сразу заплатить всю указанную сумму по текущему курсу. Другими словами, деньги должны находится на брокерском счете в полном объеме. Пусть даже – полученные в займ от брокера.
Плюсы и минусы вложений в еврооблигации
Востребованность евробондов на инвестиционном рынке обусловлена несколькими серьезными достоинствами ценной бумаги. К ним относятся:
- Высокая доходность в валюте, которая заметно – иногда в полтора-два раза – превышает предлагаемую банками при открытии валютного депозита.
- Сразу два дополнительных способа заработка. Первый – на разнице в валютных курсах, которая практически всегда оказывается в пользу евро или доллара. Второй – на разнице в текущей стоимости ценной бумаги. На этот вид дохода влияют разные факторы, включая состояние экономики в России и мире, а также прогнозы специалистов.
- Надежная защита от девальвации национальной валюты. Данное достоинство особенно актуально для российских инвесторов, которые пережили несколько обрушений рубля в течение одного-двух десятков последних лет.
- Общая надежность инвестиционного инструмента. Благодаря этому фактору, евробонды входят в состав большого числа разнообразных ETF-фондов, что показывает доверие к ним со стороны частных и институциональных инвесторов.
- Фиксированная доходность. Общий для всех облигаций плюс. Его суть состоит в наличии четко понятного минимального размера дохода от приобретения ценной бумаги.
Наличие внушительного списка достоинств не означает отсутствия недостатков. Основными минусами евробондов считаются несколько потенциально возможных рисков:
- финансовая несостоятельность эмитента. Обычно касается частных компаний, не способных выполнить взятые на себя обязательства;
- падение фондового рынка. Приводит к снижению текущей котировки ценной бумаги и, как следствие, падению общей стоимости принадлежащих инвестору активов;
- низкая ликвидность. В большинстве случаев сопровождает финансовую нестабильность рынков и особенно характерна для облигаций, которые эмитированы в спекулятивных целях;
- снижение валютного курса. По отношению к российскому рублю основные валюты евробондов – доллар и евро – падают редко. Но периодически такое происходит, что ведет к неприятным последствиям для инвестора в виде прямых финансовых убытков, по крайней мере – в течение определенного времени;
- завышение текущих котировок еврооблигаций. Результатом выступает покупка ценной бумаги по цене, отличающейся от реальной рыночной в большую сторону. Такое развитие событий приводит к убыткам инвестора или, при лучшем раскладе, к снижению доходности.
Внимательное изучение плюсов и минусов, характерных для евробондов, позволяет сделать несколько принципиально важных выводов. Первый и основной из них – ценная бумага представляет очевидный интерес для потенциальных инвесторов, в том числе – российских. Второй, но не менее серьезный – евробонды справедливо считаются сложным инвестиционным инструментом, а потому, несмотря на немало достоинств, требуют обязательно учета возможных рисков. Тем более – их перечень также достаточно велик.