
Что такое амортизация облигаций
Важным достоинством облигаций выступает разнообразие этого вида ценных бумаг (далее также ЦБ). В качестве типичного примера выступают так называемые амортизируемые облигации. Они представляют серьезный интерес для потенциальных инвесторов, поэтому заслуживают более внимательного рассмотрения.
Определение
Облигации с амортизацией предусматривают погашение долга эмитента инвестора не полностью, а частями. Именно поэтапная выплата номинала и дала название ценной бумаги. Характерной особенностью этого вида инвестиций становится обращение на рынке до полного выкупа. При этом в течение всего срока начисляется и выплачивается купонный (процентный) доход, делающий бумагу привлекательнее для инвестора.
Амортизационные облигации выпускаются разными эмитентами – от региональных правительств и муниципалитетов до коммерческих организаций. Причина популярности ЦБ очевидна – поэтапные выплаты номинала предусматривают меньшую финансовую нагрузку на заемщика, легко и заранее планируются, обеспечивают постепенное снижение величины купонного дохода, зависящей от размера непогашенного долга.
Виды облигаций с амортизацией
Классификация рассматриваемых облигаций не отличается от обычной. По статусу эмитента различают три основных вида: государственные, муниципальные и корпоративные, каждый из которых подразделяется на несколько дополнительных категорий.
По времени погашения выделяют облигации с офертой и стандартные, с полным погашением по истечении срока действия ценной бумаги. Еще один признак для классификации – условия выплаты долга инвестору. По данному параметру допускается как перечисление одинаковых сумм, так и погашение разными долями с изменением размера платежей.
В чем выгода для инвестора
Амортизация облигаций выгодна не только эмитенту. Инвестор также получает несколько существенных преимуществ. Первое и главное – обычный купонный доход дополняется свободными средствами, которые выплачивает эмитент ЦБ. Причем их поступление заранее планируется, как и направление дальнейшего расходования.
В остальном ценная бумага обладает стандартным для облигации набором достоинств. Хотя не стоит забывать и о неизбежных недостатках. Важность вопроса делает необходимым более внимательное рассмотрение в следующем разделе статьи.
Плюсы и минусы при работе с данными облигациями
Как и любая ценная бумага, амортизационная облигация имеет как плюсы, так и минусы. К числу первых относятся:
- Постепенное погашение долга, выгодное обеим сторонам. Эмитент снижает финансовую нагрузку на собственный бюджет, инвестор получает деньги для дальнейших вложений или расходования на другие цели.
- Высокая текущая доходность. Величина выплат постепенно снижается, но на первых этапах выше, чем при прочих видах облигаций. Такой механизм погашения компенсирует инфляцию, поэтому привлекателен для инвестора.
- Диверсификация инвестиционного портфеля. Постепенное закрытие долга оборачивается высвобождением денег для дальнейших вложений. Инвестирование происходит в разные активы, что снижает риски вкладчика.
- Удобное и гибкое планирование денежных потоков. Особенно актуально для эмитента, хотя приносит пользу и владельцу ЦБ. В первом случае погашение долга производится из текущих поступлений, что привлекательно для компаний с постоянным доходом, например, торговых или производственных.
Из недостатков облигаций с амортизацией имеет смысл выделить два – по одному для участников инвестиционного процесса. Эмитент несет достаточно высокую финансовую нагрузку на всем протяжении срока действия ценной бумаги. Это невыгодно при реализации долгосрочных проектов, не предусматривающих быструю отдачу. В таком случае использовать данный вид облигаций экономически нецелесообразно.
Для инвестора ценная бумага становится неинтересной, если текущая ситуация на фондовом рынке не располагает к реинвестированию. Например, отсутствуют интересные для вложений активы или наблюдается общая тенденция к стагнации. В этом случае выгоднее вложиться в долгосрочные активы, пусть и не приносящие доходность в ближайшей перспективе.
В качестве вывода необходимо отметить следующее. Приведенные плюсы и минусы ценной бумаги наглядно демонстрируют актуальность разработки грамотной инвестиционной стратегии, желательно – на длительное время. Только такой подход обеспечит как полноценную реализацию достоинств любого из активов, так и снижение неизбежно присутствующих рисков.
