Хедж-фонды: что это такое, как работают, виды

Сегодня финансовый рынок предоставляет в распоряжение потенциальных инвесторов множество самых разных инструментов. К числу наиболее популярных относятся хедж-фонды. Несмотря на частое использование термина, далеко не все понимают его значение. Попробуем ответить на вопросы: хедж-фонд – что это, как работает и в чем его основные преимущества.

Что такое хедж-фонд?

Описывая хедж-фонд простыми и понятными словами, необходимо отметить схожесть с ПИФами. Средства инвесторов управляют посредники в лице трейдеров. Основным отличием от ПИФов становится более широкий инструментарий для получения доходов. Он включает использование кредитного плеча и возможность открытия позиций на понижение. Другими словами, решение инвестировать в хедж-фонд открывает обширный набор доступных опций, в том числе: опционы, фьючерсы, валютные пары, ценные бумаги (акции и облигации), драгоценные металлы и многое другое. Фактически, работа этих участников финансового рынка регулируется достаточно слабо.

Важной особенностью большей части хеджированных фондов выступает высокий порог входа. Он доступен исключительно квалифицированным инвесторам и равняется в России не менее $100 тысячам. Если речь идет об американском рынке частному лицу требуется вложить не менее $5 млн., а организации - $25 млн. Вариативность получаемого дохода также весьма велика. Стандартное значение этого показателя равняется 10-20%, но некоторые участники рынка получают прибыль в размере 100% или даже 300-400%.

Как работает хедж-фонд?

Принцип деятельности хедж фонда достаточно прост. Инвестор вкладывает деньги. Далее средства вкладываются в различные бизнесы. Деньги управляются квалифицированными и опытными сотрудниками фонда. Обязательным условием становится диверсификация вложений, которая позволяет снизить риски. Работа трейдеров оплачивается в формате процента от вложенных средств и части заработанной прибыли. Первое значение редко превышает 1-2%, второе доходит до 20-25%.

Структура хедж-фонда

На сегодня мировой рынок хеджированных инвестиций формируется примерно 12 тысячами фондов. Каждая подобная организация имеет собственную структуру, которая базируется на нескольких общих для всех базовых принципах. В их число входят:

• инвесторы. Ключевой элемент любой структуры, выделяющий деньги для формирования капитала. Количество вкладчиков в акции хедж-фондов изменяется в серьезных пределах и определяется внутренними правилами;
• кастодиан или банк-гарант. Отвечает за хранение финансов, занимается составлением обязательной отчетности, совершает инвестиционные сделки;
• первичный или прайм-брокер. Оказывает комплекс банковских услуг, выполнение которых необходимо для ведения основной деятельности;
• управляющий. Разрабатывает и реализует инвестиционную стратегию. Имеет статус юридического или частного лица. Выполняет функции текущего контроля и руководства работой фонда;
• совет директоров. Коллегиальный орган управления организацией. Определяет величину вознаграждения управляющего и согласовывает инвестиционную политику хедж-фонда;
• аудитор. Обязательный орган любого хедж-фонда. Назначается советом директоров, ежегодно проводит проверку деятельности организации;
• юрисконсульт. Занимается оформлением деловой документации в части совершаемых сделок – от привлечения инвестиций до расходования средства в виде вложений;
• администратор. Рядовой сотрудник организации. Занимается выполнением текущей работы. Количество администраторов зависит от масштабов фонда и уровня его инвестиционной активности.

Описанная структура относится к типовым. В зависимости от специфики конкретной организации она корректируется под поставленные руководством задачи.

Виды хедж-фондов

Наиболее часто для классификации хедж-фондов используется традиционное разделение на виды в соответствии с правилами МВФ (Международного валютного фонда). В качестве критерия используется базовая инвестиционная стратегия и география практической деятельности. По этому признаку хедж-фонды делятся на такие виды:

• глобальные. Используют весь доступный инструментарий для инвестирования. Работают по миру без каких-либо ограничений. Считаются привлекательным способом вложений;
• макрофонды. Функционируют в рамках одной страны, обычно крупной. Специализируются на использовании особенностей законодательства и экономики этого государства;
• относительной стоимости. Традиционный вариант хедж-фондов. Отличается узкой специализацией, так как работает на каком-то одном или двух сегментах фондового рынка. Источником прибыли становится покупка недооцененных активов с последующей перепродажей после увеличения стоимости.

Некоторые фондовые организации имеют сложную организационную структуру. В этом случае функционал предприятия нередко сочетает два или даже три из перечисленных выше вида одновременно.

Хедж-фонды в России

Деятельность российских хедж-фондов сложно назвать активной. Причина их относительно небольшого числа – в пределах семи десятков – заключается в сложности законодательства. Открыть хедж-фонд в стране – не самая простая с юридической и организационной точек зрения задача. Намного проще создать ПИФ или ОФБУ (общий фонд банковского управления), которые используются в России для инвестирования заметно чаще.

Преимущества и недостатки хедж-фондов