Что такое делистинг акций

Успешная инвестиционная деятельность, тем более – на фондовой бирже, предусматривает знание и понимание большого числа профессиональных терминов. Одним из таких, далеко не самых простых и очевидных, выступает делистинг. Поэтому имеет смысл остановиться на нем подробнее и рассмотреть, что означает делистинг акций, когда он проводится и к каким последствиям приводит.

Определение

Делистинг акций – это исключение ценной бумаги (далее также - ЦБ) из обращения на фондовой бирже. Он происходит по разным причинам – как добровольно, так и принудительно. Основаниям для такого решения отводится следующий раздел статьи. Здесь же необходимо выделить основную суть рассматриваемого процесса, которая состоит в удалении ЦБ из списка торговых инструментов.

Основания для делистинга акций

С некоторой долей условности различают три основных причины прекращения торговли ЦБ на фондовом рынке. В их числе:

1. Несоответствие акции или эмитента установленным на бирже требованиям. Применительно к ценной бумаге речь идет о правильной регистрации, к компании, выпустившей ее – о своевременном предоставлении и полноте обязательной отчетности.
2. Банкротство или другие финансовые проблемы эмитента. Фактически выступают еще одним нарушением правил листинга на любом из фондовых рынков, включая российскую Московскую биржу.
3. Самостоятельное решение компании, выпустившей акции. В отличие от двух предыдущих причин, здесь речь идет о добровольном желании эмитента. Основанием для подобных действий становятся: избыточное инвестирование, консолидация активов в руках определенных лиц, стремление выпустить новую ЦБ, изменение инвестиционной стратегии компании и т.д.

Этапы делистинга акций

Процедура делистинга регламентируется на законодательном уровне. В общем случае, независимо от причины такого решения, она включает несколько последовательно реализуемых на практике этапов:

1. Обращение в соответствующее подразделение биржи. Инициатором становятся или контролирующие структуры, или эмитент. Во втором случае к заявлению прикладывается решение уполномоченных лиц или органов компании.
2. Рассмотрение обращения. Происходит в месячный срок. По итогам экспертный совет рекомендует или исключить ЦБ из числа торговых инструментов, или отклонить ходатайство.
3. Извещение владельцев акций о запуске делистинговой процедуры вместе с выставлением публичной оферты.
4. Выкуп ценных бумаг у миноритариев – добровольный или принудительный. Порядок реализации мероприятия регламентирован законодательством, определяющим правила функционирования акционерных обществ.

Что делать инвестору при делистинге?

Первый и самый очевидный шаг владельца ЦБ – продажа акций, в отношении которых объявлен делистинг. Дать однозначно утвердительный ответ о целесообразности такого решения нельзя. Исключение ценных бумаг из обращения вовсе не означает прекращения или даже уменьшения прав их собственников.

Напротив, возникающий вокруг акций негативный информационный шум обычно приводит к падению стоимости. Поэтому продавать ценную бумагу становится попросту невыгодно. Намного проще и правильнее дождаться оферты от мажоритариев – нередко предложение оказывается заметно более привлекательным, чем текущий курс акции на фондовой бирже.

Как продать акции перед предстоящим делистингом?

Если решение о продаже все-таки было принято, целесообразно внимательно изучить все доступные владельцу акции возможности. Они включают не только обычный фондовый, но и внебиржевой рынок, куда перемещаются многие ЦБ, прошедшие делистинг. Правила функционирования последнего намного менее строги, чем для фондового, а потому торговля часто ведется активнее и с большим разбросом стоимости акций. Следствием такого положения дел становится возможность заработать, которая, как обычно, соседствует с аналогичным ростом рисков.

Что делать с делистинговыми акциями?

Попытка ответить на вопрос о том, что такое делистинг акций, неизбежно сводится к еще одному, вынесенному в подзаголовок статьи. Приведенная выше информация наглядно демонстрирует, что единственно правильной стратегии для подобных случаев попросту нет. Решение нужно принимать в зависимости от персональных целей конкретного инвестора и на основании объективного анализа сложившейся на фондовом рынке ситуации. Серьезным фактором становится изучение особенностей ЦБ, в отношении которой объявлен или планируется делистинг.

Полезные советы

Можно выделить три основных варианта действий в отношении делистинговых акций. Первый предусматривает срочную самостоятельную продажу инвестором. Такой подход к решению проблемы целесообразен, если у ценной бумаги нет перспектив, например, в отношении эмитента запущена процедура банкротства. Рассчитывать на рост курса не имеет смысла, поэтому нужно получить за акцию хоть что-то.

Вторая стратегия предусматривает ожидание и принятие оферты от мажоритариев. Она перспективна, если компания-эмитент продолжает работу и планируют новое размещение ценных бумаг. В подобной ситуации для нее крайне важно сохранить и приумножить положительное мнение инвесторов.

В этом случае подходит и третий способ – сохранение ЦБ в собственном инвестиционном портфеле. Он имеет экономический смысл и тогда, когда делистинг произошел в результате какой-либо ошибки, например, с подачей отчетности или невыполнением норм регулятора. В такой ситуации высока вероятность быстрого восстановления или даже роста стоимости акций, в том числе – на внебиржевом рынке.