Что такое IPO-инвестиции

Одним из самых интересных для любого инвестора мероприятий справедливо считаются так называемые IPO. Новость о первом выходе на фондовый рынок той или иной компании часто становится главным событием в мире финансов. Причем не только в рамках отдельного государства, но и в глобальном масштабе. Поэтому имеет смысл рассмотреть более внимательно, что такое IPO-инвестиции, как правильно вкладывать деньги и какие риски сопровождают активность в этом направлении.

Что такое IPO?

Аббревиатура IPO образована от Initial Public Offering, что переводится на русский как первичное размещение акций. Другими словами, это первое появление ценных бумаг (далее также - ЦБ) компании на фондовом рынке. Цель эмитента – привлечь инвестиции на максимально выгодных условиях. Задачи инвесторов – получить от такого логичного желания компании прибыль.

Особенностью этого формата вложений становится возможность покупки акций непосредственно у эмитента по заранее назначенной цене. После начала торгов курс ЦБ изменяется, но спрогнозировать динамику удается далеко не всегда. Результатом выступает возможность как серьезного заработка, так и сравнительно крупного проигрыша.

Чем выгодны IPO-инвестиции?

Проведение IPO выгодно всем заинтересованным сторонам. Справедливость такого утверждения базируется на обязательном выполнении одного дополнительного условия. Речь должна идти о размещении акций успешно работающей компании. Последняя получает следующие очевидные бонусы:

• получение инвестиций от вкладчиков со всей планеты, что неудивительно, если учесть глобальный характер современного фондового рынка;
• минимизация или полное исключение риска рейдерской атаки и поглощения другими корпорациями;
• повышение статуса и улучшение деловой репутации;
• выгодные условия кредитования под залог выпущенных акций;
• дальнейший выпуск другого вида ценных бумаг – облигаций, интересная для эмитентов, доказавших на практике статус надежных и интересных инвесторам.

Вложения в IPO интересны и потенциальным инвесторам. Первым и главным аргументом в пользу такого направления денежных ресурсов становится возможность купить акции перспективной компании по низким ценам, которые с высокой вероятностью вырастут в самое короткое время. При правильной оценке успешности бизнеса эмитента нередко удается кратно увеличить имеющийся капитал в течение нескольких месяцев после выхода фирмы на фондовый рынок.

Этапы IPO-инвестиций

Процедура первичного размещения ценных бумаг предусматривает последовательную реализацию нескольких мероприятий. В их число входят:

1. Заключение договора с андеррайтером. Последний представляет собой квалифицированного держателя ценных бумаг, задачей которого становится оформление необходимых документов и привлечение крупных (другое название – якорных) инвесторов.
2. Определение базовых параметров выхода на фондовый рынок. Речь идет о расчете стоимости акции, формировании комплекта документов для направления регулятору, выбору других принципиально важных условий IPO.
3. Извещение инвесторов о размещении акций. Эффективность рекламной кампании заметно влияет на результаты размещения акций.
4. Премаркет. Представляет собой предварительные договоренности с инвесторами о покупке ЦБ на определенных условиях. Допускается дальнейшая перепродажа активов.
5. Непосредственное размещение акций на фондовом рынке. В рамках реализации IPO совершаются сделки купли-продажи ценных бумаг, что вызывает корректировки курса. Последний растет, если спрос превышает предложение, что становится хорошим сигналом для эмитента и инвесторов.
6. Период блокировки или Lock Up. Время, в течение которого запрещается продажа акций, приобретенных на стадии премаркета или в после запуска IPO. Определяется правилами размещения конкретной ЦБ. Необходимость Lock Up объясняется исключением риска недобросовестных манипуляций курсом ценной бумаги.

После завершения периода блокировки акции свободно торгуются на фондовом рынке. Их стоимость формируется естественным образом и отражает, в том числе, успешность работы эмитента и перспективность компании для инвесторов.

Способы участия в IPO

После изучения основных этапов размещения акций, имеет смысл перейти к ответу на главный вопрос: когда и как инвестировать в IPO. Обычно речь идет о двух вариантах ответа. Первый – приобретение акций на этапе премаркета. Основной плюс – получение скидки, величина которой нередко доходит до 10-15%. Аналогичным образом вырастают риски инвестирования. Не стоит забывать о дополнительных расходах, связанных с оплатой комиссии и некоторых сопутствующих налогов.

Второй возможный ответ – в первый день официальных и полноценных торгов. В этом случае удается избежать ненужных затрат, но и на скидку рассчитывать не приходится. Если речь идет о перспективной компании, в первые часы торгов происходит быстрый рост стоимости акций. Поэтому чем быстрее выполнена покупка, тем на большую прибыль может рассчитывать инвестор.

Риски при IPO-инвестировании

Рассматриваемый способ инвестирования сопровождается и преимуществами, и достаточно заметными рисками. В их числе:

• отсутствие гарантий высокого спроса на ценные бумаги, впервые появившиеся на фондовом рынке. Пример неудачного IPO – Uber, когда инвесторы, купившие акции в рамках премаркета, потеряли серьезную часть капиталов из-за последующего обвала курса;
• возможность частичного одобрения заявок на участие в IPO. Основанием такого решения брокера становится превышение спроса или другие ограничения, установленные правилами размещения акций;
• платный характер участия в торгах. Величина комиссии определяется эмитентом и другими заинтересованными сторонами;
• дополнительные ограничения со стороны законодательства для иностранных ценных бумаг. Определяются с учетом нескольких факторов – местоположения фондовой биржи, юридического статуса эмитента, объема размещения и т.д.;
• возможность отмены торгов. Такой сценарий развития событий вероятен, например, при полном выкупе ценных бумаг каким-либо инвестиционным фондом или смене владельцев компании-эмитента.

Объективная оценка рисков участия в IPO минимизирует возможные убытки от инвестирования. Но она должна выполняться в рамках комплексного изучения перспектив вложения в компанию, которая в первый раз выходит на фондовый рынок. Такой подход позволит найти баланс между желанием заработать и защитить собственные активы.